国信证券_纺织服装双周报（2508期）：7月服装社零增速延续放缓，户外装备和母婴用品新股梳理

AI总结

7月服装社零增速微降至1.8%，但电商渠道表现分化，运动及户外服饰延续高增态势，其中户外服饰同比+26%，凯乐石、可隆、始祖鸟增速超110%。纺织制造端，越南出口回暖，7月纺织品出口同比+16.7%，代工企业受关税与汇率扰动，短期承压但订单逐步企稳。中报显示运动品牌库存健康、流水修复，非运动品牌及代工环节利润承压，建议聚焦高景气赛道与低估值龙头。