摩根大通_中国体育、美容与珠宝：2026：以经验为主导，寻求增长

AI总结

在消费趋势向体验经济转型的背景下，中国珠宝、美容与运动服饰行业呈现分化增长。传承黄金受益于文化认同与保值需求，预计持续两位数增长；美容行业依赖个性化服务与DTC模式驱动差异化；运动服饰则受健康意识与政策支持推动。老铺黄金、毛戈平与安踏凭借稀缺性体验、直营管控及多品牌战略，分别在各自赛道构建竞争壁垒，有望获取更高估值溢价。