东吴证券_春节对全年消费有何指示意义？

AI总结

2026年春节消费呈现强劲开局，服务消费内部结构性分化显著，出行与返乡消费大幅增长，国内游热度上升但出境游回落，电影票房受内容供给不足及娱乐方式分流影响同比下滑。高频数据显示消费倾向持续从商品向服务迁移，叠加以旧换新政策效用减弱，预示全年商品消费或弱于去年，服务消费将成为主要支撑。政策重心有望转向消费贷贴息、有奖发票及优质供给激励，为开年消费温和复苏提供支撑，1-2月社零增速或介于2.5%-5%之间。