欧莱雅（OR.FP）重拾光芒

AI总结

欧莱雅在经历2024/25年增长放缓后，凭借创新驱动与全品类复苏实现有机增长加速，2026年预期达6.4%，市场信心显著修复。核心事业部与区域均衡增长，尤其皮肤科等此前承压板块改善明显，验证其高端化与全球化战略韧性。当前估值回调至19.6倍（2026E P/E），反映悲观预期，但6%以上可持续有机增长叠加自由现金流收益率提升至3.63%，凸显长期配置价值。核心争议已从增长复甦转向估值重构，在必需消费稀缺高成长标的背景下，其溢价合理性成为关键定价因子。