浦银国际_互联网行业2025年中期展望：“脱实向虚”——口红效应带动情绪经济，泛娱乐或跑赢大电商

AI总结

2025年上半年，中证海外中国互联网指数上涨15%，呈现“N”形走势，主因AI价值重估、估值性价比及政策利好。下半年投资主线聚焦AI驱动的估值修复与股东回报提升，泛娱乐板块凭借AI落地潜力、低地缘敏感性、“口红效应”及稳定格局，有望跑赢竞争加剧的大电商。当前中国互联网2025E市盈率14x，较美国27x仍存显著折价，结构性机会凸显。