广发证券_25年电影行业总结与26年前瞻：震荡与分化特征延续，期待下一轮范式迭代

AI总结

2025年电影市场呈现显著震荡与分化，全年票房518.29亿元（含服务费），同比增21.98%，但剔除《哪吒之魔童闹海》单片154.46亿元的头部效应后，实质表现与2024年持平。观影决策趋于保守，信任度与确定性主导低频消费，导致票房向绝对头部影片高度集中，IP、明星与档期效应衰减，内容质量成为核心驱动力。市场正经历从类型依赖向优质单片突围的范式迭代，投资风险上升，供需错配加剧，2026年预计延续分化格局，建议聚焦具备强内容储备与现金流优势的龙头企业。