安踏体育_Q2集团流水稳健增长，多品牌运营优势凸显

AI总结

安踏体育2026Q2集团流水表现稳健，主品牌与Fila增速持平低单位数，多品牌战略驱动下其他品牌同比增长25%~30%，彰显集团化运营韧性。电商业务在618节点表现突出，库存水平健康（库销比约5），支撑可持续周转。剔除Amer Sports一次性利得，预计2026年归母净利润同比增长3.5%至140.6亿元，PE估值13倍，凸显盈利质量与长期成长确定性，维持“买入”评级。